Judy
2022-08-31 17:12衍生品ppt第56頁-58頁第3問，股價下跌需要更少的Put option 來對沖，這點無異議。但是ppt 56 頁，X=38,36 分別計算出來的需要購買的Put數(shù)量卻相反，如何理解？謝謝
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
2個回答
開開助教
2022-09-01 13:46
該回答已被題主采納
同學你好，同學你好，這題還是要用option Z去進行hedge，因此option的exercise price=36是不會變化的。這里是股價從38降到36，然后問如果用Z去hedge的話是需要怎么做來維持hedged position。
因為需要hedge頭寸的put option的數(shù)量=-股數(shù)/delta of put
因為原來股價是38，Z是OTM的，現(xiàn)在股價下降到36，Z變成了ITM，delta會更靠近-1，絕對值更大，因此整體算出來需要long的put更少。
0
0
0
0
Chris Lan助教
2022-09-01 01:07該回答已被題主采納
同學您好
put的delta，即為put的N(-d1)，但表格中給的是N(d1)，這是call的delta。所以要進行轉(zhuǎn)換delta put=delta call -1。
-
追問
這個能明白，我的問題是例題中給的X=38,X=36的數(shù)據(jù)，分別帶進去算出來的Put的份數(shù)，與結(jié)論相悖。
0
0
0
0
