Will
2022-09-03 22:08老師，想請問一下，這個(gè)公式里面的的組合超額收益到底是α還是左邊的兩個(gè)r的差值？老師上課說左邊的兩個(gè)r差值就是組合超額，那α又是什么？
另外我們說超額收益不就是Rp-Rb嗎，那為什么超額收益率在這個(gè)公式里，左邊沒有減去市場組合的benchmark呢？而是把這個(gè)市場組合的benchmark放在右邊？
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1個(gè)回答
Michael助教
2022-09-06 14:10
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學(xué)員你好
rp-rb叫做超額收益，但是這種表示方法有一種缺陷，他要求組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為1，也就是beta等于1.
如果beta不等于1，那么這個(gè)超額收益就需要使用beta進(jìn)行調(diào)整，也就是圖片里面的alpha。
最后，你的截圖中的benchmark寫的不對，應(yīng)該是
R(it)-[r(ft)+beta(r(mt)-r(ft)]=alpha+殘差，中括號(hào)中的是benchmark，也叫做CAPM benchmark。
希望對你有幫助。
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回復(fù)Michael：謝謝老師
