羽同學(xué)
2022-09-04 11:44請(qǐng)問(wèn)為什么組合標(biāo)準(zhǔn)差大于市場(chǎng)組合標(biāo)準(zhǔn)差就說(shuō)明分散化不足， CML 上的組合不都是充分分散化的么？CML上不同的點(diǎn)因?yàn)轭A(yù)期收益不同所以承受的總風(fēng)險(xiǎn)（也是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榫€上的點(diǎn)都沒(méi)有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）不同，不是么？那在切點(diǎn) M 右上方的點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差都比 M的大呀
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-09-06 16:37
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同學(xué)，你好，你從這個(gè)方面去理解：組合的標(biāo)準(zhǔn)差大于單個(gè)資產(chǎn)加總之后的標(biāo)準(zhǔn)差說(shuō)明分散化效果不佳，一般來(lái)說(shuō)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是要小于單個(gè)資產(chǎn)加總之后的標(biāo)準(zhǔn)差的，因?yàn)椴煌Y產(chǎn)之間會(huì)存在一定的相關(guān)性，可以降低總的風(fēng)險(xiǎn)水平，達(dá)到一個(gè)分散化的效果，但是這里卻是組合的標(biāo)準(zhǔn)差大于單個(gè)資產(chǎn)加總之后的標(biāo)準(zhǔn)差，說(shuō)明各個(gè)資產(chǎn)之間的相關(guān)性很高，分散化的效果不好。另外，CML上的組合都是有效組合，完全風(fēng)險(xiǎn)化之后的資產(chǎn)組合。
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