王同學
2018-10-10 15:51老師你好。156題中和Libor利率有什么關(guān)系？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Galina助教
2018-10-10 16:17
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156題。首先看一下對這個bond是long，還是short，題目告訴我們債券的收益率是8%，當前市場的利率是4.6%，所以買這個bond是合適的。
那么所獲得的凈利差，為8%-4.6%=3.4%，此處libor代替risk free rate
然后為了風控，又買了個CDS預(yù)防bond的違約風險，所以，要扣除保費。3.4%-1.5%=1.9%
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追問
也就是說從銀行借錢買bond嗎？
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追答
不是。意思是libor是一個沒有風險的收益，或者說只代表了貨幣的時間價值。
而一個債券所獲得的ytm是risk free rate基礎(chǔ)上（貨幣時間價值）附加一部分信用風險的溢價。
所以如果這個債券所獲得超額收益，其實就是承擔這部分信用風險帶來的。
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