私同學(xué)
2022-09-06 23:44老師，這道題short call的payoff我的理解是價格越高虧的越多，假設(shè)如圖，請問為什么反而是在price goes down的時候風(fēng)險大呢？
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1個回答
Lucia助教
2022-09-07 11:32
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同學(xué)，你好呀\(@^0^@)/
你圖片寫的很清楚，理解的也很正確，對于short call一方來說，股票價格越漲，虧得越多，下圖股票價格從1變到2，虧損從0變到0.66，虧損也是上升的。也表明了是在price goes up的時候風(fēng)險是大的
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追問
可是這道題答案是D，不太理解
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追答
同學(xué)你好，單從sell call這個角度看你畫圖的是正確的，但從這道題來看，就不是這樣理解了，如果歐元價值上升，那么這里分析師就會虧錢，他做賣期權(quán)這種策略就是不正確的，因為不能夠很好地把風(fēng)險控制在一定水平，如果虧錢的話會虧很多，賺錢只能小賺，最好的方法還是short forward
這題的意思是：未來會收到5m的eur。現(xiàn)在擔(dān)心的是eur價值下跌。
所以我要去做保護。有兩個產(chǎn)品，一個是short forward，另一個是sell call。
CFO說應(yīng)該選擇sell call。問CFO這個說法對嗎？。
其實是不對的。EUR下跌，short call賺期權(quán)費。但這只是小賺。 Eur大幅下跌，原資產(chǎn)遭受巨大損失。賺的這點小小的期權(quán)費，已經(jīng)無法彌補巨額虧損。 所以CFO的分析是不對的。
如果是short forward就可以，即使Eur大幅下跌，原資產(chǎn)遭受巨大損失，但short forward可以給我?guī)肀容^大的收益，收益基本能彌補損失，這才是一個好的對沖
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