Dirk
2022-09-06 23:49這里老師講到：coupon_rate大，前期收到的錢越多，還同樣金額的錢期限就越短，收到同樣期限的錢就越短，mac_duration小，
coupon是利息水平，利息多少，跟債券多久到期沒有關系吧
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1個回答
Danyi助教
2022-09-07 10:19
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同學你好，
債券息票率越低，后期現(xiàn)金流的現(xiàn)值越大，在債券價格中的占比就越大，時間的加權平均值顯然就越高，麥考利久期就越大。所以成反比。
當債券息票率越低，那么意味著后期現(xiàn)金流（本金+息票）的現(xiàn)值越大（前期只有息票），此時后期現(xiàn)金流在債券價格中的占比就越大，時間的加權平均值顯然就越高，麥考利久期就越大。所以成反比。
久期是一個加權平均還款期的概念，并不是這個債券的到期日。
舉個例子：這里說的息票率低，比如1%，跟10%。那么肯定1%這個債券最后一期的現(xiàn)金流現(xiàn)值更大，前期是1,1,1,1，。。。。最后現(xiàn)金流是101。
而10%，前期是10,10,10,10，。。。。最后現(xiàn)金流是110，最后這筆現(xiàn)金流占總價格比重小。
也就是債券息票率越低，后期現(xiàn)金流的現(xiàn)值越大，在債券價格中的占比就越大，時間的加權平均值顯然就越高，麥考利久期就越大。所以成反比
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