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2022-09-07 17:36這個題的第一句說，一開始沒有現(xiàn)金交換，提供了個什么信息，還有a選項老師舉的例子是支固定收浮動才是錯的，那如果用支浮動收固定，那a不就對了嘛
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-09-08 22:03
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
這個題的第一句說，一開始沒有現(xiàn)金交換，提供了個什么信息
【回復(fù)】期初沒有現(xiàn)金流交換，說明這是一份平等的合約
還有a選項老師舉的例子是支固定收浮動才是錯的，那如果用支浮動收固定，那a不就對了嘛
【回復(fù)】A說的不全面，因為交換的現(xiàn)金流可以是固定的，也可以是浮動（變化）的。如果A說了兩種情況“fixed or variable”就是對的
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學(xué)而時習(xí)之，不亦說乎??【點贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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B選項說的是在表達什么意思，怎么理解。
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B的意思是
一份互換合約=一系列遠期合約
這份互換合約期初價值=0
于是一系列遠期合約整體在期初價值=0 -
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還有起初價值不＝0的遠期合約嗎
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我在做題時候是這么理解的，一份swap就是等于一系列的forward，當(dāng)什么什么，不理解ABC都是在講什么，然后沒思路了。
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還有起初價值不＝0的遠期合約嗎
【回復(fù)】有，是Off-market Forward Contract
當(dāng)swap拆成一系列遠期合約，這些遠期合約在期初時間點的價值有正有負，我們稱這些遠期合約為off market forward（假設(shè)swap是一個一年期12個月，每個季度末，換浮動和固定利率的swap；將其中一個時間點的浮動和固定利率拆出來，如截圖，因為浮動和固定利率對應(yīng)的現(xiàn)金流不相等，所以折現(xiàn)到0時刻的現(xiàn)值不為零，此時遠期合約的價值不為零）。
因為通常情況下forward contract也是一個forward commitment遠期承諾類的衍生品合約，期初價值為0。
遠期合約在期初價值為0（這是正常的forward具有的特點）
從swap里拆出來一個遠期合約，把遠期合約3時間點對應(yīng)的兩筆現(xiàn)金流“固定現(xiàn)金流和浮動現(xiàn)金流”折現(xiàn)到期初時間點，現(xiàn)值不為零，現(xiàn)值是遠期合約的價值（這個是不正常Forward具有的特點，期初價值不為零）
我在做題時候是這么理解的，一份swap就是等于一系列的forward，當(dāng)什么什么，不理解ABC都是在講什么，然后沒思路了。
【回復(fù)】swap合約定價估值的題目，套路有限制，把這個題目ABC三個選項搞定，考試的時候遇到類似的題目，問題不大的
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