淑同學(xué)
2022-09-08 15:12用書上的這個(gè)思路，0時(shí)刻我花10塊錢買了一股股票，1時(shí)刻我花15塊錢又買了一股股票，難道這期間的HPR就=50%了？那只要不斷買股票收益率看起來就越來越高了？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-09-08 22:31
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
HPR的計(jì)算不要求賣出股票，例如，0時(shí)間點(diǎn)買入的股票，在2時(shí)間點(diǎn)賣出，在期間1時(shí)間點(diǎn)可計(jì)算HPR（只要知道P1和CF1以及P0即可）
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
所以說如果計(jì)算HPR，我上面舉的那個(gè)例子，HPR就是50%咯？
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追答
是的，你說的對，0時(shí)刻Price=10，1時(shí)刻Price=15，HPR(t=0~t=1)=50%
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追問
這不反常識(shí)嗎？只要我每一期都買入，那HPR就一直保持50%，可到頭來所有的錢都是自己投入的資金，沒有實(shí)際的投資收益。是HPR這個(gè)指標(biāo)有bug？
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追答
從HPR的計(jì)算公式來看，HPR的計(jì)算基于每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格，只要下一個(gè)時(shí)間段價(jià)格上漲，那么HPR就是正值
HPR的計(jì)算不需要賣掉資產(chǎn)（不需要變現(xiàn)），也就是說持有資產(chǎn)時(shí)我們可以計(jì)算持有期收益率HPR -
追問
“只要下一個(gè)時(shí)間段價(jià)格上漲，那么HPR就是正值”，這個(gè)可以理解，可是題目里1時(shí)間點(diǎn)的價(jià)格，不是資產(chǎn)價(jià)格上漲成65，而是又花了65塊錢買入，想不通為什么HPR1可以等于65/50-1，算出來HPR1是30%，但其實(shí)投資者的實(shí)際收益并不是30%。
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追答
HPR1取決于0~1時(shí)間段的唯一一只持有的股票，不關(guān)第二只股票的事情，也就是HPR1不考慮1時(shí)間點(diǎn)的再次投入，因?yàn)樵俅瓮顿Y的金額涉及持有第二只股票，而持有第二只股票的時(shí)間段是1~2時(shí)間段
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