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2022-09-08 21:511、求EAR公式中periodic rate只能是state annual rate嗎？可以是HPR嗎？ 2、例題中，IY為什么用EAR不用state annual rate/m？練習題中，IY為什么
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-09-09 11:47
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
1、求EAR公式中periodic rate只能是state annual rate嗎？可以是HPR嗎？
【回復】嗯嗯，是的，periodic rate=state annual rate/m，不可以是HPR。因為state annual rate是一個名義報價年利率，可以被m平均分成m份；而HPR是持有期收益率，在持有期內收益率的產生不平均，所以HPR不可以直接除以m得出periodic rate。
2、例題中，IY為什么用EAR不用state annual rate/m？練習題中，IY為什么
【回復】I/Y用不用EAR取決于I/Y的作用以及作用對象，I/Y的作用是“折現(xiàn)”，折現(xiàn)的對象是“現(xiàn)金流”，那折現(xiàn)是一期一期進行的，所以“現(xiàn)金流”發(fā)生了多少期，這就是“現(xiàn)金流發(fā)生的頻率”決定了I/Y。舉例：現(xiàn)金流CF發(fā)生的頻率是每個月，那么折現(xiàn)就是每個月折現(xiàn)，此時I/Y是月利率，按“月”匹配，此時N是月的個數(shù)。
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