Judy
2022-09-14 23:09R9 ex5,這里BPV ctd 為什么不是這樣計(jì)算：8.623 * 0.0001 * 158.33/100 * 0.619489 *100,000。 我理解這個(gè)98.14應(yīng)該是采購價(jià)（成本）,對(duì)嗎
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-09-15 16:00
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同學(xué)你好，期貨價(jià)格*CF不一定等于Pctd的，Pctd是CTD債券的市場(chǎng)價(jià)格（可以理解short區(qū)市場(chǎng)上買這個(gè)債券的成本），期貨價(jià)格*CF是合約settle時(shí)候long方要支付凈價(jià)，即FPf。
而BPVctd從定義上就是指CTD這張債券的收益率每變動(dòng)一個(gè)基點(diǎn)導(dǎo)致的債權(quán)價(jià)格的變化，因此要用Pctd，即98.14。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
所以說這里的158.33是標(biāo)準(zhǔn)期貨的價(jià)格； 98.14 是CTD BOND market price， 因?yàn)轭}目沒有給CTD bond future price， 需要用 MV / conversion factor 求出 該債券的期貨價(jià)格，用來計(jì)算對(duì)沖份數(shù)，對(duì)嗎？
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追答
同學(xué)你好，因?yàn)槲覀冇胋ond futures對(duì)沖多頭，算BPVHR=-BPVp/BPVf
又因?yàn)樽罱K交割的是CTD債券，因此BPVf = BPVctd/CF
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