小同學(xué)
2022-09-15 10:29為什么后付存款年金的終值=學(xué)費先付年金的現(xiàn)值？終值和現(xiàn)值不是指PMT以外的CF嗎？學(xué)費年金的現(xiàn)值是存款年金的每一筆PMT合起來的結(jié)果，而不是期末除PMT以外的CF呀？
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-09-15 14:41
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
為什么后付存款年金的終值=學(xué)費先付年金的現(xiàn)值？
【回復(fù)】因為我們構(gòu)建了兩組年金，第一組是“存款年金”，第二組是“學(xué)費先付年金”，并且我們要將兩組年金建立關(guān)系，也就是前者FV=后者PV，可以理解為前者先存錢，然后后者去花錢
終值和現(xiàn)值不是指PMT以外的CF嗎？
【回復(fù)】FV和PV有兩種含義。
1.在計算年金時，期初或者期末有現(xiàn)金流發(fā)生，并且這筆現(xiàn)金流≠PMT。例如固定收益中對債券的定價，其中par value就是除了coupon之外的FV（期末時間點發(fā)生的真實現(xiàn)金流）
2.將一系列真實發(fā)生的年金計算出一個理論的終值，例如以下截圖，藍色框是一系列真實現(xiàn)金流，綠色框是理論FV
學(xué)費年金的現(xiàn)值是存款年金的每一筆PMT合起來的結(jié)果，而不是期末除PMT以外的CF呀？
【回復(fù)】嗯嗯，你說的太對了
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