Goollii
2022-09-15 17:36老師,幫忙解答下ppt三處問號?near the money就是ATM?deep in為啥approach 0?
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2022-09-16 11:30
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同學你好,
1、near the money就是ATM?
基本可以理解為是一個意思,因為實際情況下剛好ATM的情況是很低的,多數(shù)情況下都是stock很接近strike price的情況
2、gamma是delta對股價變化的敏感度。當深度ITM和OTM的時候,delta就比較穩(wěn)定的接近于I或0,對股票的變化是不敏感,因此gamma接近于0
3、gamma在期權快要到期了,且ATM的時候是最大的。ATM的期權,因為其處于實值和虛值之間,一線天堂一線地獄,一旦朝有利方向發(fā)展,時間價值所剩無幾的平值期權會迅速盈利,相比長期的期權,更像一個現(xiàn)貨,也就是花了很低的成本就獲得了和價值幾萬塊股票一樣的盈利能力,由于ATM是游走在天堂和地獄之間,對于call來說,如果幸運的話delta會向正1變化,如果不幸delta會向0走,所以在這個時候delta會有急速的變化。而gamma衡量的是delta的變化,所以這個情況下,gamma最大。
gamma大,大致delta變化快,那么做delta hedge的時候就需要頻繁的再平衡才能維持delta neutral的狀態(tài),因此會產(chǎn)生較高的交易成本。
【點贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
非常棒,完全理解了,謝謝
