灰同學(xué)
2022-09-16 09:57為啥D不對，US被低估，Swiss被高估，不是要long US，short Swiss borrow US to buy Swiss是指未來有筆US嗎？是看多嗎？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2022-09-17 03:03
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同學(xué)你好，
在這道題中說的是現(xiàn)貨和期貨的套利，因此需要判斷期貨價格是否偏離無套利定價。期貨的標(biāo)的資產(chǎn)是貨幣，由于匯率給的是1CHF=0.65USD，所以可以把CHF看出標(biāo)的資產(chǎn)，而標(biāo)的資產(chǎn)帶來的收益即為3%。題目假設(shè)了連續(xù)復(fù)利，所以無套利的期貨價格應(yīng)該為0.65*e^[(8%-3%)*2/12]=0.6554。而市場上的期貨價格為0.6600偏高，所以存在套利機會，由于期貨價格偏高，并且期貨的標(biāo)的資產(chǎn)是CHF，所以應(yīng)該是借USD買CHF現(xiàn)貨賣CHF期貨進行套利。由于是通過美元來買賣，所以也可以視為借USD現(xiàn)貨賣出買USD期貨。
希望能解答你的疑惑，加油！
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