189****9357
2022-09-16 11:44Return-generating models 這個是什么的東西，哪里的知識點，給忘記了。
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2022-09-16 17:10
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
在組合投資的業(yè)績評估知識點，基礎(chǔ)班講義如圖。
Return-generating models是其他收益模型，主要是計算個體資產(chǎn)的收益率。
一個資產(chǎn)的預(yù)期收益率可能受到多個因子影響。比如宏觀因素、基本面因素、統(tǒng)計因素等，通過多個因素建立起的收益率模型稱為多因子模型（multi-factor model）。當(dāng)然，在這些眾多因素中如果只找到最重要的一個因素來解釋收益率，這個模型稱為單因子模型（single-index model) 。
1. 多因子模型
多因子模型的表達(dá)形式如下：
E(R)-Rf=β(i,1) F1+β(i,2) F2?+β_(i,k) Fk
其中，F(xiàn)i是因子，β(i,1)是收益率對因子的敏感程度。
這些因子可以包含宏觀經(jīng)濟(jì)因子（例如GDP 增長，利率，通貨膨脹率等），基本面因子（比如利潤增長，廣告投入，研發(fā)費用，專利等）和統(tǒng)計因子。
2. 單因子模型
單因子模型是以市場風(fēng)險作為唯一影響資產(chǎn)收益率的因素，其公式如下：
E(R)-Rf=β(i,1) [E(Rm )-Rf]
單因子模型的另一個主要應(yīng)用是市場模型（market model）。市場模型的表達(dá)式如下：
Ri=αi+βi* Rm+εi
在市場模型中的β系數(shù)其實就是系統(tǒng)性風(fēng)險的雛形。
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