阮同學(xué)
2022-09-17 10:39老師好，能再講解一下TRS嗎，感覺老師講的沒聽懂
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2022-09-19 10:48
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同學(xué)你好，
TRS即總收益互換，也就是在這個產(chǎn)品中互換的是參考資產(chǎn)的總收益。一般來說總收益互換的買方買入總收益，總收益互換的賣方賣出總收益。由于買方買入總收益，因此承擔(dān)參考資產(chǎn)對應(yīng)的風(fēng)險，所以總收益互換的買方也叫做風(fēng)險的買入方，或者保護(hù)的賣方。對應(yīng)的由于賣方賣出總收益，不再承擔(dān)參考資產(chǎn)的風(fēng)險，所以也叫做風(fēng)險的賣出方，或保護(hù)的買方。
因此從風(fēng)險保護(hù)的角度看，總收益互換保護(hù)的買方支出與參考資產(chǎn)相關(guān)的總收益（比如，如果參考資產(chǎn)是債券，那么支出利息以及價值升值部分，注意價值貶值的部分是對手需要支付給保護(hù)的買方的，是對手保障的部分），而對手收到總收益，支出事先約定好的費率及參考資產(chǎn)貶值的部分，風(fēng)險由對手承擔(dān)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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