undefinable
2022-09-20 14:09279頁請講一下，沒看懂答案
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-09-21 11:59
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同學您好
這個題大概是說，有兩個客戶，一個在新加坡，一個在瑞士，兩國的稅制不同。
Singapore operates under a territorial tax regime. Switzerland operates under a worldwide tax regime.
這兩個人分別有50%組合投資于各自的本國，另外50%投資美國。
問我們兩個國家的稅收制度對每個客戶的財富管理策略的影響是什么？
對于本國的組合
新加坡客戶只對新加坡的收入征稅。由于新加坡還免除了新加坡公司的大部分股息和大部分國內利息收入的稅，由于部分在本國的收入是免稅的，因此客戶對新加坡股票和債券投資組合的管理將不受稅收考慮的限制。他的主要擔憂的是美國股票和債券投資組合的征稅。
由于瑞士是worldwide tax regime，因此瑞士客戶所有的投資都要交瑞士的稅，另外在美國的投資還要繳納美國稅。瑞士對股利和利息收入征稅，但對個人投資者的資本利得免稅。因此應該多配置能產生資本利得的資產。
備注：各國的稅收規(guī)則，我們不需要掌握，原文也沒有介紹，直接上來就說是這樣，但考試不會這樣。會有具體的說明。我們不可能了解各國的稅法。
對于美國的組合
新加坡和美國之間沒有稅收協(xié)定，因此美國將對總股息征收30%的預扣稅，相當于是代扣稅。只要投資者向發(fā)行人或公司受托人提供所有權證明，政府債券和公司債券的大部分利息收入可以免予扣繳（你能證明這個債券是你的，這些稅是可以免收的）。因為它們由非美國投資者持有，美國投資組合中的股票和債券的任何資本收益都不會被美國征稅。因此新加坡客戶的投資組合將側重于固定收益證券和高增長、低股息的股票（獲得資本利得）。
瑞士和美國之間有一項稅收協(xié)定，瑞士客戶在美國的股息預扣稅率從30%降低到15%，這能省不少稅。因此，瑞士客戶的美國股票投資組合可能比新加坡客戶的投資組合有更高的股息的股票。投資組合中的股票和債券的任何資本利得都不會被美國征稅，而且大多數利息收入將免除美國稅收，因此這個瑞士客戶也將側重于固定收益證券和高增長、低股息的股票（獲得資本利得）。
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追答
對于財富和遺產稅
新加坡沒有遺產稅，新加坡和美國之間也沒有遺產稅協(xié)定。新加坡客戶持有的美國股票適用美國遺產稅，但不適用于持有符合條件的公司和政府債券。因此，新加坡客戶的遺產將被要求她的美國股票投資繳納美國遺產稅?？蛻艨赡軙紤]創(chuàng)建一家非美國公司，以持有其在美國的股票投資。
瑞士的遺產稅相對溫和（較少），雖然瑞士和美國之間有遺產稅協(xié)定，但為了獲得遺產稅豁免，瑞士客戶必須向美國當局披露自己的全部凈資產，這可能是客戶不愿意做的。因此，客戶也可以考慮創(chuàng)建一家非美國公司來持有他在美國的投資。然而，這對瑞士來說并不是一個明確的解決方案。如果這個非美國的國家創(chuàng)建這個公司，但是這個非美國國家與美國沒有所得稅協(xié)定，瑞士客戶的股息收入將受到30%的預扣稅，資本利得也要在瑞士交稅（因為瑞士本身就是worldwide tax regime），而且這個非美國公司發(fā)給瑞士客戶的股息，也要在瑞士交稅。除了追求其他更復雜的選擇（合伙制或信托），瑞士客戶的最佳選擇似乎是直接擁有這些資產并完全披露向美國當局他的凈資產。（如果不披露，想其他辦法在財富和遺產方面節(jié)省，但可能導致繳納更高的美國投資的預扣稅，左右為難）
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