Alex
2022-09-21 00:16老師你好，這一題不明白為什麼要將1.044折現(xiàn)？另外題目不是說計(jì)算第三年嗎？為什麼他的答案要計(jì)算到第四年？
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2022-09-23 02:49
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同學(xué)你好，
這道題有兩個(gè)關(guān)鍵要素，第一個(gè)“immediately before cash flow paymeng and receipts are exchanged at the end of year 3”說的是當(dāng)前是在第三年末第三年現(xiàn)金流還未交付的時(shí)候。第二個(gè)“value of the swap to the financial institution at the end of year 3”說的是要求計(jì)算的是第三年末的價(jià)值，綜上，要考慮的就是第三年末的一筆現(xiàn)金流（不需要折現(xiàn)，因?yàn)橐呀?jīng)在第三年末）以及第四年末的一筆現(xiàn)金流（要折現(xiàn)1年）。而1.044是第三年末的匯率可用于計(jì)算第三年末的現(xiàn)金流，第四年末的現(xiàn)金流需要用第四年末的匯率轉(zhuǎn)換，而第四年末的匯率只能通過第三年末的匯率預(yù)測，因此需要用到遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法估算第四年末的匯率。
希望能解答你的疑惑，加油！
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追問
老師的意思是這條題目的第一步是將匯率由第四年折現(xiàn)到第三年，再將第三第四年的收付雙加減？但是為什麼他的step 5的-7.969要再折現(xiàn)？
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追答
同學(xué)你好，
這道題的計(jì)算方法是需要計(jì)算出第三年末的凈現(xiàn)金流和第四年末的凈現(xiàn)金流然后折現(xiàn)加總。其中三年末的匯率已知，所以可以直接轉(zhuǎn)換為同種貨幣計(jì)算凈現(xiàn)金流，而四年末的匯率未知，所以需要根據(jù)三年末的匯率進(jìn)行預(yù)測，這是一個(gè)由即期匯率S求遠(yuǎn)期匯率F的計(jì)算，所以第一步是由第三年的匯率往后預(yù)測第四年的匯率。Step 5中-7.969計(jì)算的是第四年的現(xiàn)金流，根據(jù)題意要計(jì)算的是3年末的價(jià)值，所以需要折現(xiàn)。
希望能解答你的疑惑，加油！ -
追問
終於明白了，謝謝老師??
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追答
不客氣，加油！
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