frr0717
2018-10-14 14:51老師您好, 請問外部信用增級中的利率互換IRS, 為什么針對的是liquidity risk? 應(yīng)該是市場風(fēng)險? 謝謝老師!
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Galina助教
2018-10-15 14:59
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如圖。我截取的是原版書原文，沒有提及l(fā)iq risk。請問你說的出處是在哪里呢
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楊老師網(wǎng)課中強調(diào)的.....她說外部信用增級中的利率互換IRS和別的措施不一樣, 別的針對的是credit risk , 但I(xiàn)RS針對的是流動性風(fēng)險
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在強化班視頻第四個: 04. 信用衍生產(chǎn)品，證券化信用風(fēng)險與零售信用風(fēng)險管理 大約01:04:50的時候
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除此之外, 在基礎(chǔ)班視頻中對應(yīng)的地方也是這么說的...
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Convert the cash inflows on the underlying collateral in a securitization structure into a cash flow stream that matches the cash outflows on the ABS liabilities of the structure.
其實就是利用互換做了現(xiàn)金流的匹配。
比如pool中的現(xiàn)金流是每個季度支付一次，資產(chǎn)證券化后承諾給投資者是每個月支付一次coupon。此時現(xiàn)金流出現(xiàn)了期限錯配的流動性風(fēng)險。
那么利用swap，可以將季度的轉(zhuǎn)化為月度的，滿足支付給投資者的付息要求，降低流動性風(fēng)險。
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