向同學(xué)
2022-09-21 21:39老師，這個(gè)是為什么？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-09-22 09:45
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同學(xué)，你好
利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響，相對(duì)來說比較難以分析，如果通過計(jì)算來分析的話，可能會(huì)比較難?？梢酝ㄟ^一個(gè)比較簡單的理念分析進(jìn)行?？礉q期權(quán)的本質(zhì)，是約定未來以某個(gè)價(jià)值購買某個(gè)資產(chǎn)的合約?，F(xiàn)在投資者手上有的是錢，將來想要換的是資產(chǎn)。如果市場(chǎng)利率上升的話，這個(gè)時(shí)候，投資者是愿意提前拿到資產(chǎn)呢？還是延后拿到資產(chǎn)？市場(chǎng)利率上升說明，如果手上有錢，就可以得到一筆更高的無風(fēng)險(xiǎn)投資收益，這個(gè)時(shí)候，投資者肯定希望錢留在自己手上時(shí)間越長越好。所以這個(gè)時(shí)候，會(huì)比較愿意延后去換取資產(chǎn)。所以對(duì)于看漲期權(quán)來說，利率上升，對(duì)它來說是一個(gè)利好。對(duì)于看跌期權(quán)來說，看跌期權(quán)鎖定的是未來的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)以一個(gè)既定的價(jià)格賣出某個(gè)資產(chǎn)?，F(xiàn)在投資者手上有資產(chǎn)，未來要把它轉(zhuǎn)化成資金。如果說市場(chǎng)利率上升的話，投資者更愿意持有資產(chǎn)還是資金？他更愿意持有的是資金。所以更偏向于提前去做這個(gè)交易，把這個(gè)資產(chǎn)賣出去。所以這個(gè)時(shí)候看跌期權(quán)不值錢，因?yàn)樗s定的是未來賣出，所以看跌期權(quán)價(jià)值會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而減少，它們之間是一個(gè)反向的關(guān)系。
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