阿同學
2022-09-27 18:18為什么最后一個現(xiàn)金流要把本金也弄進去呢？ 利率互換和貨幣互換的最后一個現(xiàn)金流都要把本金加上去嗎？
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1個回答
Lucia助教
2022-09-30 15:49
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同學，你好，貨幣互換是包含本金的互換的，在期初和期末交換了本金，利率互換不涉及本金的交換。
感謝正在備考中乘風破浪的您來提問~如果您對回復滿意可【點贊】鼓勵您更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的動力，祝您生活與學習愉快!~
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追答
同學你好，不是的貨幣互換，是利率互換。
利率互換本質(zhì)上市不交換本金的。
但是我們在采用債券組合法分析利率互換價值的時候，是人為的把兩筆本金放了上去，一收一支，相當于“沒發(fā)生”本金。
這樣一來利率互換的下降近六就拆解成了兩個債券：固定利息債和浮動利息債，
兩個債券價值減一減就是利率互換價值。
這種方法不在考綱范圍內(nèi)，了解就可以了。
后面激活的是浮動利率債券價值計算特點：
要算浮息債的價值，就是未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和，在這里不能把2時刻的現(xiàn)金流直接折現(xiàn)到0時刻，因為在0時刻投資者不知道投資者2時刻支付的現(xiàn)金流是多少，投資者只有在1時刻才能知道，所以，直接計算期初價值是不現(xiàn)實的，投資者在計算浮息債價值的時候，要用一個迂回的方式，先折到1時刻，在1時刻的時候投資者可以知道1-2時刻的利率，再加上1時刻的利息現(xiàn)金流，再折到0時刻，所以浮息債的價值計算，是用先折一期再折一期的方式計算出來的，一般用一般復利來進行計算。假如說投資者現(xiàn)在要計算浮息債0時刻的價值，浮息債的價值：100.
所以推而廣之，可以得到浮動利息債的特點。
首先：在付息日，付息之后，浮動利息債券的價值一定等于它的面值，所以這里不需要計算，直接代入面值就可以了。
其次：如果是在兩個付息日之間去確認付息日債券價值的話，將下一個付息日本金和利息的收益，折現(xiàn)到當前時點即可。
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回復Lucia：這個題是貨幣互換？ 怎么就看出來的？
