GIN
2022-09-29 22:26請問老師，250題怎么分析？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
楊玲琪助教
2022-10-03 14:59
該回答已被題主采納
同學你好，
這道題提到的是一個合成CDO產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，合成CDO的結(jié)構(gòu)與CLN基本是類似的，就是通過無風險資產(chǎn)和CDS頭寸模擬風險資產(chǎn)頭寸。從投資者角度來看，相當于買入無風險資產(chǎn)賣出CDS。這種CDO的收益與CDS參考資產(chǎn)之間的違約相關性息息相關。如果違約相關性高，容易出現(xiàn)多個同時違約的情況，則高級層容易遭受損失，也容易出現(xiàn)多個同時不違約的情況，因此次級層不容易遭受損失；如果違約相關性低，容易出現(xiàn)少數(shù)同時違約的情況，則高級層不太容易遭受損失，同時次級層容易遭受損失。
綜上，違約相關性降低時，高級層風險降低，次級層風險上升。由于收益率包含風險溢價，因此次級層收益率J相對于高級層收益率S應該上升。
希望能解答你的疑惑，加油！
0
0
1
1
