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2022-10-01 15:03能否詳細(xì)解釋下第3點(diǎn)
所屬：FRM Part II > Operational Risk and Resiliency 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
姚奕助教
2022-10-09 14:03
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金融機(jī)構(gòu)持有頭寸，往往需要進(jìn)行對(duì)沖，消除它的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)沖的主要任務(wù)就是要算出來(lái)買入多少頭寸進(jìn)行對(duì)沖，比如對(duì)沖比例是1：5.
這是需要基于模型來(lái)計(jì)算的，由于某些金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，往往需要通過(guò)映射到風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)算它的價(jià)格敏感性，比如債券價(jià)格可以用利率敏感性DV01或者久期來(lái)衡量，你只要買入一個(gè)相反的DV01的產(chǎn)品，就能把原來(lái)產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉，但事實(shí)上這種映射（mapping）是近似的，實(shí)際價(jià)格的變化并不是DV01，特別是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生較大變化時(shí)，因此，你以為根據(jù)模型的結(jié)果做到了零風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，實(shí)際上還有基差風(fēng)險(xiǎn)存在（basis risk）。
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