張同學
2022-10-02 11:08R13中的Example 8，怎么理解“a long position in a callable bond (“A”) would underperform compared to a long position in an option- free bond. A short position in a putable bond (“B”) would underperform a long position in an option”?
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-10-05 20:14
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同學，晚上好。
此題的環(huán)境是利率下降，那么我們最不可能選擇買入一個callable bond，因為利率下降的時候發(fā)行人行權(quán)概率上升，手中的債券會被涉及行權(quán)，虧損，A排除；
同時short a putable bond為賣出一個putable bond，利率下降債券的價值是升值的，看空只會虧損，B排除。
所以這句話的意思就是不含權(quán)債券在這種環(huán)境下比這兩種選擇的表現(xiàn)都要好。
加油，祝你順利通過考試～
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