張同學(xué)
2022-10-03 07:02PPT第228頁，factor based credit strateties怎么理解表格里最右邊一欄的“measure used”？老師能分別介紹一下這些measure used的背后的原理嗎？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-10-05 20:40
該回答已被題主采納
同學(xué)，晚上好。
其實和股權(quán)的因子回報模型是相同的，Measure used部分就是描述這種因子的回報應(yīng)該用什么來衡量。
1. Carry就是利差，我們說最基礎(chǔ)的Carry trade就是借低投高，利差套利，因此OAS就是利差部分；
2. Defensive是防御因子，就是配置低風(fēng)險資產(chǎn)，那么可以用發(fā)行人的報表情況，例如盈利情況或者是債券的久期大小來判斷風(fēng)險；
3. Momentum是動量因子，和股權(quán)中的一樣，這里是6個月的股權(quán)或者債權(quán)漲跌情況，漲的還會漲、跌的還會跌；
4. Value是價值因子，目前的市值較低，但估值較高，則未來會上升，那么看債券的內(nèi)含利差與違約情況的衡量，來做估值與市場價值比較。
加油，祝你順利通過考試～
0
0
0
0
