小同學(xué)
2022-10-05 11:03能否請老師詳細(xì)解釋下三個選項(xiàng)分別帶來的影響
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-10-05 21:14
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同學(xué),晚上好。
這里是和不含權(quán)債券來比較,相較于不含權(quán)債券而言,前面的pure bond部分價值都是一樣的,區(qū)別的是后面的權(quán)利部分,權(quán)利部分會收到波動率的影響,如果波動率下降,則權(quán)利的價值下降。
MBS可以類比為callable bond,因?yàn)闀诶氏陆档臅r候房貸人會選擇提前還款以終止貸款合約。所以當(dāng)利率上升的時候,相較于正常債券,其含有的權(quán)利會越來越不可能行權(quán),那么相較于以前要扣除一大部分,現(xiàn)在扣除一小部分的價值是上升的。
這里探討的都是與一般債券而言的權(quán)利部分。
加油,祝你順利通過考試~
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追問
能否這么理解!老師
MS/callable bond=pure bond - call option, 當(dāng)波動率上升的時候,call option價值變大,導(dǎo)致MBS價值變??? -
追答
同學(xué)的理解思路是可以的。
