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2022-10-06 09:33MM理論哪里有說投資和融資獨(dú)立呢？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-10-20 14:19
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同學(xué)，下午好。
這個(gè)是無稅MM理論的假設(shè)，內(nèi)容如下，
Homogenous expectations
? Investors agree on the expected cash flow from a given investment. 投資者對(duì)項(xiàng)目將來產(chǎn)生的現(xiàn)金流預(yù)期一致
Perfect capital market
? Bonds and shares of stock are traded in a perfect capital market. 股票和債券在完美市場(chǎng)交易，市場(chǎng)上沒有交易費(fèi)用或稅費(fèi)，信息透明，無破產(chǎn)成本
Risk free rate
? Investors can borrow/lend at the risk-free rate. 無代理成本，即管理層會(huì)以股東利益最大化為出發(fā)點(diǎn)作決策
No agency costs
? Managers act to maximize shareholder wealth. 公司能夠以無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸資金
Independent decisions
? Financing decision and investment decision are independent. 融資決策和投資決策是相互獨(dú)立的
加油，祝你順利通過考試~
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追問
這個(gè)在講義上有嗎？有什么記憶的好方法嗎
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追答
同學(xué)，晚上好。
這個(gè)在講義中是有的，可以理解為這是一個(gè)想象出的比較完美的市場(chǎng)，市場(chǎng)中投資者預(yù)期一致、沒有交易成本、可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率融資、投融資決策互不影響。
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