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2022-10-06 18:10請問老師回答同學的問題中,為什么我們能確保c小于S0-pvk,后續(xù)的時間價值可以保證最終的收益會是k呢?還有最后一句中正常情況S0-pvk是c的下限,只要c有收益是指dividend?
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1個回答
楊玲琪助教
2022-10-12 13:50
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同學你好,
這個交易策略其實是c+PV(K),所以到期的收益應該是Max(ST,K),也就是至少應該是K。如果是full participation PPNs的話,會設定期初的call是at the money的,也就是K=S0,這樣才能賺到所有價格上升帶來的好處(因為ST-K=ST-S0),此時由于到期保底是賺到K,所以期初成本一定不能超過K,所以可以得出c+PV(K)<K,又因為K=S0,因此c+PV(K)<S0,也就是c
希望能解答你的疑惑,加油!
