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2022-10-06 18:34請(qǐng)問(wèn)老師可以再講一下full participation ppn嗎?沒(méi)聽(tīng)懂老師講的額外收益為什么需要
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2022-10-12 14:52
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同學(xué)你好,
這個(gè)交易策略其實(shí)是c+PV(K),所以到期的收益應(yīng)該是Max(ST,K),也就是至少應(yīng)該是K。如果是full participation PPNs的話,會(huì)設(shè)定期初的call是at the money的,也就是K=S0,這樣才能賺到所有價(jià)格上升帶來(lái)的好處(因?yàn)镾T-K=ST-S0),此時(shí)由于到期保底是賺到K,所以期初成本一定不能超過(guò)K,所以可以得出c+PV(K)<K,又因?yàn)镵=S0,因此c+PV(K)<S0,也就是c
希望能解答你的疑惑,加油!
