王同學
2022-10-06 22:33老師麻煩解釋一下
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
姚奕助教
2022-10-10 14:58
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一家銀行的財務經(jīng)理正計劃與一家大型對沖基金簽訂回購協(xié)議（repo）交易。在這項交易中，銀行將借入固定金額的現(xiàn)金，同時向?qū)_基金借出面值1億美元的國債。關于此回購交易的機制，以下哪項陳述是正確的？
A. 較高的債券價格降低了對沖基金對銀行的信貸風險。
點評：這沒有問題吧，抵押品價格越高，基金借出去的錢就越安全。
B. 證券交易“特殊”回購利率高于普通證券回購利率。
點評：B的說法反了，SC要小于GC，理由很簡單，SC是逆回購交易，適用于某個特定債券，借出方需要低利率成本才愿意出借證券。
C. 正回購利率導致遠期回購價格低于債券的初始回購價格。
點評：正的回購利率相當于借款的利息，那么遠期銀行從基金手里買回證券的時候，除了借款金額，還要支付給對方借款利息，當然價格要高于初始回購價格。所以C的描述不對。
D. 回購交易的期限和利率通常設定為等于基礎證券的到期日和息票。
點評：回購交易的期限通常小于基礎證券的到期日，這樣抵押品才有抵押效果，另外回購利率遠遠低于息票率。
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