Molly
2022-10-09 12:46（1）關(guān)于AD曲線的財(cái)富效應(yīng)的解釋，一個(gè)是藍(lán)色框中老師的答復(fù)（物價(jià)P↑使得家庭財(cái)富增加，減少儲(chǔ)蓄，增加消費(fèi)，導(dǎo)致總需求AD↑），一個(gè)是課件的講義（P↑，國(guó)內(nèi)物價(jià)更貴了，購(gòu)買力下降，消費(fèi)者實(shí)際財(cái)富縮水，AD↓），二者的結(jié)論是相反的，所以應(yīng)該怎么理解呢？我感覺(jué)藍(lán)色框的概念才是對(duì)的，不是應(yīng)該從宏觀的角度來(lái)分析嗎？ （2）紅色框的兩句話不是同樣的意思嗎？前半句：利率上升，貨幣需求量上升，本幣升值。反之，利率下降，貨幣需求量下降，本幣貶值。后半句：本幣貶值，購(gòu)買力下降。并不能得出本國(guó)的市場(chǎng)利率就下跌。差別在哪，是前后因果的關(guān)系不同嗎？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-10-11 10:41
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同學(xué)你好
1. 對(duì)此我們可以看下CFA官方教材是如何規(guī)定的，教材規(guī)定wealth effect是由于物價(jià)上升所導(dǎo)致名義財(cái)富的購(gòu)買力下降，使得實(shí)際財(cái)富下降，導(dǎo)致對(duì)產(chǎn)品的需求下降。所以講義的說(shuō)法是正確的。
2. 對(duì)于利率效應(yīng)，CFA官方教材規(guī)定更高的物價(jià)會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)貨幣的需求上升，由于利率是貨幣的價(jià)格，因此對(duì)貨幣需求的上升會(huì)引起利率上漲。利率上漲又導(dǎo)致人民和企業(yè)的借款成本上升，引起企業(yè)的投資需求以及人們的消費(fèi)支出下降，使得總需求下降。
3. 對(duì)于實(shí)際匯率效應(yīng)，教材規(guī)定物價(jià)上漲會(huì)提升該國(guó)的實(shí)際匯率，這會(huì)導(dǎo)致國(guó)外商品的吸引力更大，該國(guó)會(huì)增加進(jìn)口并且減少對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求。此外，物價(jià)上升會(huì)導(dǎo)致利率上漲（利率效應(yīng)），利率上升會(huì)使人們?cè)谕鈪R市場(chǎng)增加對(duì)本國(guó)貨幣的需求并用以投資和儲(chǔ)蓄，對(duì)本國(guó)貨幣的需求會(huì)使得本幣的實(shí)際匯率提升。如果是本幣貶值，那么該國(guó)就會(huì)減少進(jìn)口，增加對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的需求，但此處不涉及利率。也就是說(shuō)利率變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致匯率變動(dòng)，但匯率變動(dòng)后并不一定導(dǎo)致利率變動(dòng)。
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