溫同學(xué)
2022-10-09 15:58我想問在BSM里面N(d1）和N（d2）都是S>X的概率，但是這里又說SN(d1）是買了N(d1）份的stock，同樣一個(gè)數(shù)，可以表示兩個(gè)完全不同的含義嗎？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Essie助教
2022-10-10 13:07
該回答已被題主采納
你好，是這樣的，只是解讀的角度不同。
單從BSM公式來看，N(d1)是call option到期前，in the money的概率，即到期前ST>X的概率，因?yàn)槭荢0和N(d1)相乘。
另外BSM還可以被解讀為：S0× N(d1)相當(dāng)于long N(d1)份stock，因此N(d1)等價(jià)于delta call。 -Xe^(-Rfc×T)×N(d2)相當(dāng)于short N(d2)份bond。因此等價(jià)于發(fā)行了N(d2)份債券融資（借錢），然后去投資了N(d1)份股票。
0
0
1
1
