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2022-10-09 16:37Don’t understand
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-10-09 18:22
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
這道題目（偏難）問(wèn)：要確定期權(quán)t=0的價(jià)格，二叉樹模型要求：
這里補(bǔ)充說(shuō)明“二叉樹模型”是什么？
如附圖：買入long “h”份股票S，并且賣出short“1”份看漲期權(quán)，此時(shí)構(gòu)建了一個(gè)投資組合portfolio
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追答
經(jīng)過(guò)①至④可以構(gòu)建一個(gè)價(jià)值不變的投資組合。
此時(shí)t=0時(shí)刻的投資組合價(jià)值V0=hS0-c0，應(yīng)該和t=1時(shí)刻投資組合價(jià)值V1=hS1-c1 折現(xiàn)到0時(shí)間點(diǎn)是相等的V0=V1。
回到題目：
A不對(duì)。call和put不能構(gòu)成二叉樹模型“binomial model”。
B不正確。一比一的關(guān)系是不對(duì)的，應(yīng)該是h比1的關(guān)系。
C是正確的。期權(quán)定價(jià)依賴于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，而不是真實(shí)的市場(chǎng)利率。
這個(gè)問(wèn)題在一級(jí)中考查有點(diǎn)難，主要是涉及了二級(jí)衍生的知識(shí)。以下圖形可以方便理解。
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