蔡同學(xué)
2022-10-09 16:4042題沒聽懂，為什么是給消費(fèi)者帶來好處呢？就拿口罩來舉例說，口罩近月價格更貴，那對消費(fèi)者而言不應(yīng)該是花更多的錢來買口罩嗎？再換句話說，為什么能涉及到原材料的考量，原材料不能是生產(chǎn)方很久之前的庫低成本庫存嗎？或者是從別的公司拆借來的話，我現(xiàn)在借來了并且在遠(yuǎn)月上鎖定較低成本的原材料價格，到期還給拆解方，那作為短期緊俏商品而言，商品的生產(chǎn)方可以把口罩價格賣的更貴這樣也是更能從消費(fèi)者手里賺錢。為什么到最后對消費(fèi)者positive的收益呢？
麻煩詳細(xì)講解下為什么對消費(fèi)者來說是positive yield
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1個回答
楊玲琪助教
2022-10-11 15:26
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同學(xué)你好，
一般如果市場出現(xiàn)backwardation，我們認(rèn)為代表在遠(yuǎn)期定價時標(biāo)的資產(chǎn)對于持有人來說額外帶來的收益較高，通常為便利性收益（如果對某個資產(chǎn)有持有的需求并且預(yù)測未來會有短缺，此時持有現(xiàn)貨會帶來額外的好處，這個好處就是便利性收益。比如持有人有固定的生產(chǎn)線，要運(yùn)作需要標(biāo)的資產(chǎn)作為原材料，同時預(yù)測未來可能會有短缺情況出現(xiàn)，此時持有標(biāo)的資產(chǎn)可以保證自身生產(chǎn)線正常運(yùn)營，這就帶來了額外的好處）。便利性收益較高就容易產(chǎn)生backwardation市場。題干中問期貨價格低代表是對于commodity supplier還是commodity consumer有好處，這個內(nèi)容原版書上是沒有的，只能通過便利性收益的概念和特征來分析，可以這么理解，supplier主要做的是出售標(biāo)的資產(chǎn)，自己持有資產(chǎn)不會額外帶來好處，只有commodity consumer才會需要資產(chǎn)，并因此可能會有便利性收益。綜上選擇commodity consumer更為合理。當(dāng)然這個內(nèi)容原版書并沒有，所以不排除題目有不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤健?br/>
希望能解答你的疑惑，加油！
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