614****4639
2022-10-09 18:19IR
The information ratio is affected by the addition of cash or the use of leverage-能不能講講leverage是怎么影響IR的？If the investor adds cash to a portfolio of risky assets, the information ratio for the combined portfolio will generally shrink-為什么加入cash后IR小了？謝謝
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-10-10 17:34
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同學(xué)你好，在投資組合中加入了現(xiàn)金，那么現(xiàn)金的收益可以看做是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益（存銀行），它會(huì)降低整體組合的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和主動(dòng)回報(bào)，而且分子分母沒(méi)辦法同比例變化，那么它的信息比率是會(huì)變化的。但這個(gè)加入現(xiàn)金后IR通常變小更像是一個(gè)實(shí)證的結(jié)論，如你作為一個(gè)投股票的組合，卻沒(méi)有滿倉(cāng)，資金是閑置的，相當(dāng)于是沒(méi)有很好的在做積極管理，但沒(méi)有相關(guān)的推導(dǎo)。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
leverage 是如何影響 IR 的呢 謝謝
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追答
同學(xué)你好，我推到了一下公式，當(dāng)我們加入現(xiàn)金，會(huì)導(dǎo)致RA下降，active risk上升，導(dǎo)致IR下降。
當(dāng)我們?cè)黾痈軛U之后，RA雖然會(huì)上升，但是active risk也會(huì)上升，所以是不確定的。因此，文中也只說(shuō)了，一般加入cash IR是下降的，因?yàn)檫@個(gè)關(guān)系比較明確
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