紅同學
2022-10-11 22:41請問為什么在sml線以上，是被低估，謝謝
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2022-10-12 18:05
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
分析價格是否被高低估和收益率是反著的（價格和收益率對應的結(jié)論）。
對資產(chǎn)定價的思路是：
“未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和”之后的得出現(xiàn)值，現(xiàn)值作為理論合理的資產(chǎn)價格（收益率=折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值將越低）。
于是收益率被高估，價格被低估。
SML橫軸是Beta，縱軸是收益率，此時收益率如果在SML下方，表示收益率被低估，此時價格被高估。
思路2：
SML是benchmark基準，這個是正確定價的基準
SML對應CAPM模型
用CAPM算的X%就是SML上的一點，所以X%對應“正確定價”
表格或者題目里給的Y%，無論用什么英文描述，都不是CAPM計算出來，Y%對應的是“未正確定價”
判斷規(guī)則：收益率被低估=股價被低估
若Y>X，說明，收益率被高估，于是股價被低估
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