Neptune.C
2018-10-17 21:04老師你好，這兩道題挺像的，但是答案有區(qū)別，我沒(méi)明白如果按60題解題思路，58題local bank和global bank雙方信用質(zhì)量都惡化，那么雙方CVA都應(yīng)該增加吧，那就應(yīng)該選B？
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1個(gè)回答
Galina助教
2018-10-18 18:04
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58題低評(píng)級(jí)給高評(píng)級(jí)的付CVA charge，高評(píng)級(jí)的信用風(fēng)險(xiǎn)惡化的多，所以收的比以前少
這道題有很多中理解方式，你挑一個(gè)你好理解的就好，我這里和你說(shuō)兩種。
方法1：兩家公司的評(píng)價(jià)有高有低，低的一家向高的一家支付CVA作為擔(dān)保，或者理解為定價(jià)加上CVA，用來(lái)彌補(bǔ)低的公司對(duì)高的公司可能造成的違約損失。兩家公司原來(lái)的違約spread相差114-36=78 bps，現(xiàn)在相差156-144=12 bps。
兩家公司的風(fēng)險(xiǎn)差距在變小。原來(lái)需要支付78bps的CVA，現(xiàn)在只要支付12bps的CVA，因此答案是CVA在縮小。
方法2：這道題考的就是CVA的凈流向，的確是雙邊的，但是這道題考的是CVA的凈流向，cva charge。如果你想改成BCVA的話，也可以，就是BCVA減少，前面不要加local或者global哦，因?yàn)锽CVA=CVAlocal-CVAglobal
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追問(wèn)
按58題思路分析，那60題A有什么不對(duì)嗎？因?yàn)镠IP信用惡化得更嚴(yán)重，所以HIP的DVA、即ADB向他charge的CVA就應(yīng)該higher吧？除非你的意思是58題是單邊，60題是雙邊。
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追答
58題考的是CVA的凈流向，cva charge。如果你想改成BCVA的話，也可以。
所以60題，改成Since HIP’s spread increased more than ADB’s spread, HIP’s BCVA will be higher and ADB’s BCVA will be lower.
或者改成Since HIP’s spread increased more than ADB’s spread, HIP’s delta DVA will be higher than ADB’s delta DVA.
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