為同學(xué)
2022-10-13 19:37IS Gap>0,利率下降導(dǎo)致?lián)p失，采取主動(dòng)策略，增加Debt或者減少資產(chǎn)投資止損。我的思路是：增加了負(fù)債需要支付更多的利息，這不是需要花更多的錢嗎，怎么是止損呢？亦或者減少資產(chǎn)投資，帶來(lái)的收入不就更少了嗎，怎么是止損呢？請(qǐng)老師解答。
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1個(gè)回答
姚奕助教
2022-10-19 15:46
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這里要看整體，而不能只抓住一個(gè)點(diǎn)分析。
Gap>0，意味著利率敏感性資產(chǎn)多余利率敏感性負(fù)債，所以利率如果下降，資產(chǎn)部分的投資收益會(huì)減少，負(fù)債支出的利息也減少，但資產(chǎn)部分減少的收益超過(guò)了負(fù)債部分減少的支出，所以整體來(lái)看對(duì)銀行是不利的，怎么辦？就需要把gap調(diào)整成負(fù)的，利率下降對(duì)銀行來(lái)說(shuō)就有利了。
你說(shuō)的邏輯沒(méi)錯(cuò)，但請(qǐng)注意，增加的負(fù)債和減少的資產(chǎn)占整體只是很少一部分，主要目的是把gap從正的調(diào)整成負(fù)的，相比整體來(lái)說(shuō)微不足道，所以你說(shuō)的這些利息支出和收入減少的邏輯相對(duì)于整體因?yàn)槔氏陆邓鶐?lái)的收益變化幾乎可以忽略。
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