趙同學(xué)
2022-10-14 11:08中文精讀1106頁(yè)的這個(gè)題，請(qǐng)問(wèn)FOF的激勵(lì)費(fèi)用為什么是這樣算？為什么不算1.2億？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-10-15 12:27
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝提供截圖信息~
1.2億
12,000萬(wàn)
這兩個(gè)數(shù)字是一個(gè)意思
第一題要求的實(shí)際收益是基金A的收益，站在A的角度計(jì)算，所以要按照A激勵(lì)費(fèi)率計(jì)算，從1億到1.2億，在這個(gè)基礎(chǔ)上看收益0.2億，以及收益對(duì)應(yīng)的激勵(lì)費(fèi)用0.2億的20%
FOFs投資了A和B，在計(jì)算完上述A的實(shí)際收益之后，站在FOFs的角度計(jì)算FOFs的收益，也就是第2題的計(jì)算過(guò)程
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追問(wèn)
想問(wèn)的是第二題的激勵(lì)費(fèi)用為什么用10000乘，而不是用AB上升至的1.2億呢？
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追答
FOFs的特點(diǎn)是有兩層付費(fèi)的層級(jí)
A和B基金先扣一次（此時(shí)FOFs是投資者），然后FOFs再扣一次（此時(shí)LP是投資者）
題目解析中10,000x14%是FOFs在期末的資產(chǎn)管理規(guī)模，用這個(gè)算FOFs的激勵(lì)費(fèi)用，而不是用1.2億（A基金和B基金的資產(chǎn)管理規(guī)模） -
追問(wèn)
可是14%不也是對(duì)沖基金A的收益率嗎？為什么要用呢？
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追答
不是的，HF的收益不是14%，而是激勵(lì)費(fèi)用和管理費(fèi)用，你說(shuō)的14%是FOFs（作為HF的投資者）的收益
FOFs到手之后，需要扣一次費(fèi)用
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