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2022-10-14 11:55請(qǐng)問(wèn)為什么discount bond的久期是先上升后下降呢？后面下降是什么原因呢？而且為什么折價(jià)債券的趨勢(shì)圖比一般債券久期的趨勢(shì)圖高呢？
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-10-17 14:17
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同學(xué)，你好，久期上升的原因是隨著債券到期期限的延長(zhǎng)，久期是變大的，但是折價(jià)債券的久期要比溢價(jià)債券的久期要大，因?yàn)檎蹆r(jià)債券是比較便宜賣(mài)出去的，收到的錢(qián)比溢價(jià)債券要少，所以久期要更大一些。后面下降的原因是債券價(jià)格是逐漸回歸面值的，收回金額速度變快，久期就隨之減少。
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追問(wèn)
老師，那就是說(shuō)例如一個(gè)40年期的折價(jià)債券會(huì)給一個(gè)更高的票面利率？所以duration就短了？
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追答
同學(xué)，你好，票息率是不一樣的，而且這個(gè)折價(jià)債券的久期是針對(duì)同一個(gè)債券（票息相同，期限不同）而言的，前期久期是隨時(shí)間增加而不斷增加，到后期久期會(huì)下降，隨著時(shí)間的增加，折價(jià)債券的價(jià)格會(huì)逐漸接近面值，例如從950增加到1000，回收速度會(huì)加快，到后期回收的影響也較小了，就會(huì)下降。
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