Zen
2022-10-14 17:39Coupon 越少,久期就越大,這個怎么推出來的,按照MAC.D的公式,是債券未來所有的現(xiàn)金流每一期折現(xiàn)除以債券價值,再乘以時間t.Coupon小只能決定每一期的coupon現(xiàn)金流小,但是債券的價格P0,票面價值一切都是未知的,怎么能推出來呢?而且,coupon小,和債券本身的parvalue無關(guān)吧.
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Danyi助教
2022-10-14 18:13
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
債券息票率越低，后期現(xiàn)金流的現(xiàn)值越大，在債券價格中的占比就越大，時間的加權(quán)平均值顯然就越高，麥考利久期就越大。所以成反比
當(dāng)債券息票率越低，那么意味著后期現(xiàn)金流（本金+息票）的現(xiàn)值越大（前期只有息票），此時后期現(xiàn)金流在債券價格中的占比就越大，時間的加權(quán)平均值顯然就越高，麥考利久期就越大。所以成反比。
為乘風(fēng)破浪的你【點(diǎn)贊】??讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持！~
-
追問
債券息票率越低，后期現(xiàn)金流的現(xiàn)值越大,這是為什么呢?我想問下,這里指的Coupon越少,久期越大是不是有個前提,就是0時間點(diǎn)購買的債券的價值是一樣的情況討論的?否則不同條件下無法對比吧?
-
追答
是的，你的理解是正確的，這里比較的都是一個變量，也就是默認(rèn)其他都相同的情況，只考慮息票率不同。
這里說的息票率低，比如1%，跟10%。那么肯定1%這個債券最后一期的現(xiàn)金流現(xiàn)值更大，前期是1,1,1,1，。。。。最后現(xiàn)金流是101。
而10%，前期是10,10,10,10，。。。。最后現(xiàn)金流是110，最后這筆現(xiàn)金流占總價格比重小。
也就是債券息票率越低，后期現(xiàn)金流的現(xiàn)值越大，在債券價格中的占比就越大，時間的加權(quán)平均值顯然就越高，麥考利久期就越大。所以成反比
0
0
0
0
