齊同學(xué)
2018-10-18 10:36老師這道題請講講動(dòng)態(tài)對沖和靜態(tài)對沖。靜態(tài)對沖為什么不是最理想的方式？是因?yàn)轭l繁調(diào)倉而增加財(cái)務(wù)成本嗎？而動(dòng)態(tài)對沖為什么只能賺取無風(fēng)險(xiǎn)收益率？那么它是完美對沖嗎完美對沖是吧Risk premium都對沖掉只能賺取無風(fēng)險(xiǎn)收益率了對嗎？
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1個(gè)回答
Cindy助教
2018-10-19 11:32
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同學(xué)你好，這道題并沒有講到靜態(tài)對沖和動(dòng)態(tài)對沖的問題呀，而且也沒有說動(dòng)態(tài)對沖只能賺無風(fēng)險(xiǎn)收益呀，
這道題咱們可以這么理解，這原本是一個(gè)delta-neutral的組合，short call,標(biāo)的資產(chǎn)是USD,現(xiàn)在CNY相對于USD貶值，所以意思是USD升值了，原本的delta neutral的頭寸現(xiàn)在不是delta neutral了，所以最好的對沖方式就是買入U(xiǎn)SD，這樣，在期權(quán)上的虧損可以被現(xiàn)貨上的收益彌補(bǔ)，可以再度調(diào)回delta-neutral,這個(gè)只能限制在標(biāo)的資產(chǎn)小幅變動(dòng)的情況，如果CNY繼續(xù)貶值，那么這個(gè)只有一階導(dǎo)就不準(zhǔn)確了，還要考慮二階導(dǎo)數(shù)，，如果CNY繼續(xù)貶值的話，這個(gè)對沖方法并不是一直有效的。
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追問
我理解您解釋了后面不是完美對沖的我原因。那么前面是怎么斷定是美元還是人民幣為標(biāo)的資產(chǎn)的？
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追問
這題怎么確定標(biāo)的資產(chǎn)？
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追答
同學(xué)你好，在外匯中，A/B，這樣子的標(biāo)價(jià)方法，通常B就是標(biāo)的資產(chǎn)，這個(gè)“/”就表示除號的意思，也就是per的意思，這是一個(gè)小技巧，一定要記住啊，考試的時(shí)候能幫助你快速判斷
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