李同學(xué)
2022-10-15 11:30B為什么對(duì)？根據(jù)有效市場假說 efficient只能表明市場是rational 而參與者基于行為金融學(xué)理論不一定理性 所以才會(huì)有intrinsic value和market value的偏離
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-10-17 09:24
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同學(xué)您好
基于行為金融學(xué)，參與者的行為不一定理性，這是個(gè)體的問題。個(gè)體存在不理性，這并不影響市場的整體有效性。
而且基于市場是否有效的判斷，基于定義，只要證券價(jià)格反應(yīng)了所有可得的信息，這樣的市場就是有效的。即使市場中的個(gè)體投資者的行為，可能存在不理性，只要價(jià)格反應(yīng)信息，就是有效。有效性與理性并不是一個(gè)概念。
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追問
如果所有market price都能反映 fundamental value就不會(huì)有overvalue 和 undervalue 了
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追答
同學(xué)您好
這是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)世界中，市場都不是完全有效的。
而有效市場的定義，本來就是一種理想化的情況，目前還沒有任何一個(gè)市場可以做到真正意義的有效。
所以有些情況下，不能用真實(shí)世界的現(xiàn)狀來解釋一些純理論的題。 -
追問
所以咱們課程里學(xué)的各種IV計(jì)算 與MV的比較 都是基于非有效市場的前提假設(shè)？
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追答
同學(xué)您好
是的。
計(jì)算估值的目的就是基于市場非有效，當(dāng)市場不有效的時(shí)候，我們才會(huì)做估值，估值的目的就是為了選股。
如果市場有效，我們應(yīng)該被動(dòng)投資，沒必要選股了。
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