陳同學
2022-10-16 14:02HML,SMB,TMD不能作為benchmark,那為什么在factorregression中,又可以作為benchmark呢?
所屬:FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Michael助教
2022-10-17 14:25
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學員你好,這兩個看似矛盾,但卻也是合理的。
首先benchmark的要求之一就是可交易,三個因子(SMB,HML和UMD)都是不可以交易的(沒有單純這種因子的股票,債券或者是指數(shù)可以直接交易)。但是,在原版書講到要素回歸的時候,又提到了他們可以作為benchmark,因為雖然不可以直接交易,但是可以合成,形成一個可交易版本,這個內容在原版書的一個腳注里面,比較難發(fā)現(xiàn),我給你貼圖貼在下面,了解即可。
