Veronica
2022-10-18 22:13cost of capital 就是WACC吧，rate的降低不是會(huì)造成price的上升嘛？
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-10-19 09:31
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同學(xué)您好
cost of capital一般是指WACC，如果折現(xiàn)率下降，是公司的股價(jià)上升。
而C選項(xiàng)說的是產(chǎn)品的價(jià)格上升，兩者是不同的。
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追問
C選項(xiàng)說的應(yīng)該是根據(jù)MM1理論，D/E的改變不會(huì)影響WACC吧，為什么解析說產(chǎn)品價(jià)格呀？
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追問
第一條追問放錯(cuò)位置了。那產(chǎn)品價(jià)格和share price之間有什么問題呢，為什么WACC對(duì)他們的影響是相反的？
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追答
同學(xué)您好
成本領(lǐng)先策略就是要追求公司的成本低，成本低，銷售價(jià)格自然就會(huì)低一些。產(chǎn)品價(jià)格低是策略決定的。
而成本低也包含資金成本低。借錢便宜利息就低，這也是成本低。
股票價(jià)格可以理解為未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)，如果折現(xiàn)率低，股價(jià)的內(nèi)在價(jià)值就應(yīng)該高。 -
追問
所以這里的cost of capital指的是公司的融資成本；而不是折現(xiàn)率，是這個(gè)意思嘛？
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追答
同學(xué)您好
這里是指公司的融資成本低。
但通常情況下公司的融資成本（機(jī)會(huì)成本）也可以作為公司的折現(xiàn)率的。只不過這個(gè)題和折現(xiàn)率沒什么關(guān)系。
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