王同學(xué)
2022-10-19 23:41老說(shuō)這題沒(méi)看懂誒 也沒(méi)有視頻
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2022-10-24 14:47
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同學(xué)你好，
這道題問(wèn)的是wrong-way risk和right-way risk。這兩種風(fēng)險(xiǎn)的判斷依據(jù)是看PD和Exposure的變化對(duì)CVA的影響，如果聯(lián)合變化導(dǎo)致CVA上升叫做WWR，通常對(duì)應(yīng)的是PD↑，Exposure↑，如果聯(lián)合變化導(dǎo)致CVA下降叫做RWR，通常對(duì)應(yīng)的是PD↑，Exposure↓。
A選項(xiàng)說(shuō)PD和exposure同時(shí)下降，此時(shí)對(duì)應(yīng)的CVA也下降，只有PD與exposure帶來(lái)CVA上升才被定義為WWR，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。
B選項(xiàng)說(shuō)的也是counterparty risk decline，滿足RWR的定義，所以B選項(xiàng)正確。
C選項(xiàng)說(shuō)的是在一筆外匯交易中，本幣貶值，會(huì)對(duì)敞口帶來(lái)什么影響，首先這里沒(méi)有講清楚是什么樣的外匯交易，其次前半句說(shuō)的是decrease the gain，也就是減少收益，那么敞口應(yīng)該對(duì)應(yīng)的是減少，而不應(yīng)該是后半句說(shuō)的increase，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。
D選項(xiàng)說(shuō)的是對(duì)于short CDS的一方來(lái)說(shuō)，面臨的是WWR，我們?cè)谡n上講過(guò)，當(dāng)Short CDS時(shí)，如果對(duì)手與標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行人之間信用質(zhì)量高度相關(guān)，那么對(duì)手違約概率上升，標(biāo)的資產(chǎn)更容易違約，此時(shí)CDS更容易賠付，價(jià)值下降，因此敞口是下降的，所以不是WWR，而是RWR。所以D選項(xiàng)也是錯(cuò)誤的。
希望能解答你的疑惑，加油！
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