一同學(xué)
2018-10-19 16:26老師您好！rebalance到底是是在買入還是賣出波動性？與上一個視頻中的結(jié)論完全相反了。之前講的是rebalance是在買波動性=買保險=買保護。這里又變成了rebalance是在賣波動=賣保險=賣保護。到底哪個是正確的？
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1個回答
Crystal助教
2018-10-19 17:50
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同學(xué)你好，
sell volatility你可以把波動率看成一個商品，賣掉它就是因為我認為它的價格會跌，所以sell volatility其實就是認為volatility會下降，就是認為市場會變得平穩(wěn)。
sell volatility protection是賣保險，賣保險的當然希望的是天下太平，然后不會有理賠，這樣就能賺一個保費了，所以也是認為市場會變得平穩(wěn)。
這兩者前者是目的，后者只是實現(xiàn)這個目的的一種方式，除此之外我還可以買入put形成protective put等等。
最后說rebalance，這里的short volatility strategy，指的是低風(fēng)險策略。因為rebalance會使得資產(chǎn)的權(quán)重一直處于一個約定范圍，而保證了充足的diversification效果，所以這種策略的風(fēng)險較低。
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追問
那rebalance是降低了組合volatility，所以是sell volatility=sell volatility protection？
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追答
同學(xué)你好，前面的那句話是正確的，但是后面是不對的，因為賣出保險是對于市場有一個平穩(wěn)的期望，但是這個策略實際上是通過承擔風(fēng)險來獲得保費的過程，所以和賣出波動率是兩個概念。
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