陳同學(xué)
2022-10-20 21:51第9題為什么不能用ccy swap？用了ccy swap能實現(xiàn)full hedge匯率risk，同時也沒有rebalancing的缺點
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2022-10-24 14:31
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同學(xué)你好，我們在第9章中學(xué)過，在管理外匯風(fēng)險的時候，如果我們是要以相對較低的成本獲得外幣，那么可以用currency swaps。例如，這個X公司是歐洲公司要在美國開展業(yè)務(wù)需要美元。但是作為一個外國公司，直接借美元的成本高，而借歐元成本相對低，它可以通過currency swap去借美元，然后把歐元換給需要歐元的美國公司，只要整體算下來比自己直接去借美元便宜就可以了。
而如果只因為有投資產(chǎn)生了不想要的外匯敞口，那么可以用currency forward/futures去對沖。
因此，currency swap的使用場景是以較低的成本獲得外幣，currency forward/futures是對沖外匯敞口
本題是第二種情況，且主要是對比static hedging和dynamic hedging的差異。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
有沒有說明為什么CCY swap不適用與對沖外匯？還是說就這么記著？
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追答
這是和衍生品合約的特點相關(guān)的。currency swap就是兩種貨幣現(xiàn)金流的互換，使得整體支付的融外幣的成本相對便宜。
而forward/futures合約是收益和外匯相關(guān)。用他們對沖外匯風(fēng)險的原理就是衍生品的盈虧和外匯的變化相抵，形成對沖。
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