阿同學(xué)
2022-10-22 21:43不是要找使利潤最大的嗎？為什么不找k等于50？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2022-10-25 11:31
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同學(xué)你好，
要實(shí)現(xiàn)zero vega的話，那么這個期權(quán)肯定是deep in the money或者deep out of the money，因?yàn)槠跈?quán)在deep in the money或者deep out of the money的狀態(tài)下vega才是趨近于0的，所以A和C都錯了，
再看D和B，看漲期權(quán)的價(jià)值和利率是正相關(guān)的，所以買入看漲期權(quán)能夠在利率上漲的時候獲益，符合題意，而看跌期權(quán)和利率是反向關(guān)系，綜合起來，這道題選B呀
increase in rate will cause larger increases for in the money calls，but larger decreases for in the money puts,這個指的是利率的上漲和下跌，此時，in the money calls價(jià)值上漲，in the money puts價(jià)值下跌
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追問
對于call option不是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升才是賺的嗎？現(xiàn)在r上升 p就會下降?。窟@一點(diǎn)不太理解
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追答
同學(xué)，你好，對于call來說，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，是越容易行權(quán)的，越容易賺錢。
無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)價(jià)值越大，看跌期權(quán)反之亦然。兩種解釋：
1）假設(shè)股票價(jià)值不變，高利率會導(dǎo)致執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值降低，從而增加看漲期權(quán)的價(jià)值（價(jià)值=股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）。
2）投資股票需要占用投資人一定的資金，投資于同樣數(shù)量的該股票看漲期權(quán)需要較少的資金。在高利率的情況下，購買股票持有至到期的成本越大，購買期權(quán)的吸引力就越大。
因此，無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)價(jià)值越大，看跌期權(quán)反之亦然。
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