酌同學(xué)
2022-10-23 15:16可以理解為在強(qiáng)有效市場(chǎng)中,主動(dòng)或被動(dòng)的收益率都相等嗎?所以ABC的gross return都相等??
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-10-24 09:57
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同學(xué)您好
如果在強(qiáng)有效市場(chǎng),主動(dòng)投資的回報(bào)應(yīng)該低于被動(dòng)投資。因?yàn)橹鲃?dòng)投資擇股不能獲得超額回報(bào),但是主動(dòng)投資卻會(huì)導(dǎo)致交易更頻繁,因此交易成本會(huì)導(dǎo)致收益下降。
另外,市場(chǎng)有效不代表每個(gè)投資的回報(bào)都是相同的。有效市場(chǎng)的定義是股票價(jià)格反應(yīng)了所有公開信息,但這并不能得出每個(gè)股票的回報(bào)率相同的結(jié)論。
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追問
那這題為啥可以直接劃等號(hào)??
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追答
同學(xué)您好
因?yàn)榭偟幕貓?bào)是不扣管理費(fèi)用的,因此主動(dòng)和被動(dòng)投資的回報(bào)就都一樣了。如果算上費(fèi)用,理論上應(yīng)該是被動(dòng)投資反而net return更高一些。
