孫同學(xué)
2022-10-25 17:35老師好，在ETF一級(jí)市場(chǎng)的交易過(guò)程里，基金經(jīng)理用一攬子股票換ETF, 和贖回ETF,這塊講課老師沒(méi)有講的很詳細(xì)，能不能再講一下，謝謝！比如我的理解，基金經(jīng)理創(chuàng)建(買)ETF份額，是要自己買一堆股票放在AP那里？基金經(jīng)理贖回(賣)ETF份額，是要從AP那里把之前給AP的一堆股票拿回來(lái)，然后自己手里的ETF份額減少？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-10-31 00:05
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
嗯嗯，你的理解沒(méi)有問(wèn)題
如下截圖
Exchange-traded funds (ETFs)：
一級(jí)市場(chǎng)：
AP（下圖中的A，稱為Approved Participaters，AP，特許參與者）
ETF issuer/Sponsor（ETF的發(fā)行人，圖中的基金公司）之間的交易
A用一籃子股票等證券，A買ETF發(fā)行人（基金公司）發(fā)行的ETF份額（100份ETF）
此時(shí)基金公司就對(duì)A說(shuō)“給你ETF份額，我基金公司拿走股票”
未來(lái)基金公司可以更改籃子里的股票，也就是A贖回ETF份額時(shí)，A給基金公司ETF份額，收回一籃子股票（和原來(lái)的股票可能不一樣了）
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
謝謝老師，那ETF的基金經(jīng)理是在AP里，還是在基金公司里？
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追答
Ap和基金公司都可以設(shè)立“基金經(jīng)理崗位”
AP（國(guó)內(nèi)券商）如果有資管業(yè)務(wù)，此時(shí)可以參與ETF一級(jí)市場(chǎng)交易 -
追問(wèn)
謝謝老師，在國(guó)內(nèi)，ETF基金只能從券商那里買，是嗎？從基金公司買不到
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追答
別客氣
除了券商，也可以從其他渠道購(gòu)買：
1.基金賬戶可以買ETF,如果是在證券公司開立的股票賬戶或場(chǎng)內(nèi)基金賬戶,則開戶后可以買ETF基金（券商）
2.如果是在場(chǎng)外基金銷售機(jī)構(gòu)出開戶,則開立的基金賬戶只能購(gòu)買場(chǎng)外的ETF聯(lián)接基金或其他場(chǎng)外基金（支付寶）
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